Gamma ร่อน และ หลักสูตรความผิดพลาด ใน กรีก

+

Gamma ร่อนและหลักสูตรความผิดพลาดในกรีก ฉันมีผู้ค้าจำนวนมากมาให้ฉันต้องการเรียนรู้หนึ่งที่เฉพาะเจาะจงตัวเลือกกลยุทธ์การค้า: แกมมาถลกหนัง จำนวนมากของผู้ค้าจะเรียกได้ว่าเป็นเพลงของไซเรนค้าสมบูรณ์ไม่ใช่ทิศทางที่การเคลื่อนไหวใด ๆ ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งแม้การเคลื่อนไหวกลับและออกมาจะส่งผลให้ผลกำไร - แม้คนใหญ่ มันน่าสนใจ มันมีเสน่ห์ มันเซ็กซี่ แต่แกมมาตะแกรงเป็นกลยุทธ์การค้าที่ไม่ใช่สำหรับทุกคน ในความเป็นจริงของผู้ค้าทุกคนที่ได้ถามฉันจะสอนพวกเขาถลกหนังแกมมาผมได้เปิดมากที่สุดของพวกเขาลง ในฐานะที่เป็นผู้ผลิตในตลาดบนพื้นของ CBOE ที่ฉันเป็น Scalper แกมมาทุกวันของอาชีพการค้าของฉัน แต่สำหรับผู้ประกอบการค้าที่ไม่ใช่มืออาชีพเท่านั้นและกำมือมีสิทธิ์ได้รับการจัดเรียงของการซื้อขายนี้ เฉพาะผู้ค้าที่ได้รับทุนเป็นอย่างดีมีความรู้และมีประสบการณ์มากและผู้ที่มีช่วงห่างของสินเชื่อรายย่อยมากยิ่งควรพิจารณาแกมมาถลกหนัง แม้เพียงผู้ค้าบางส่วนจริงควรมีส่วนร่วมตัวเองในถลกหนังแกมมามันเป็นสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจวิธีการทำงาน ถลกหนังแกมมาของผู้ผลิตในตลาดเป็นตระกูลที่บินในเครื่องที่ความผันผวนของราคา และหลังจากที่ทุกความผันผวนเป็นที่มาของขอบสำหรับผู้ค้าปลีก ดังนั้นจึง behooves ผู้ค้าที่จะเรียนรู้วิธีการทำงาน เพื่อให้เข้าใจถึงถลกหนังแกมมาผู้ค้าจะต้องเข้าใจวิธีการที่ผู้ค้าตัวเลือกการค้าชาวกรีก ชาวกรีก: การแข่งขันกอล์ฟ ชาวกรีกตัวเลือกที่เรียกว่าเป็นตัวชี้วัดที่วัดมีผลต่ออิทธิพลเกี่ยวกับคุณค่าของตัวเลือกเช่นราคาอ้างอิงเวลาและความผันผวน อิทธิพลของแต่ละคนมีตัวชี้วัดของตัวเอง เดลต้า เดลต้าเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงของญาติค่าตัวเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ที่ เดลต้าที่ระบุไว้เป็นเปอร์เซ็นต์ที่เขียนในรูปแบบทศนิยม โทรมีสันดอนบวกทำให้มีสันดอนเชิงลบ ดังนั้นตัวอย่างเช่นถ้าตัวเลือกเป็นเดลต้า 0.45 หนึ่งจะย้ายร้อยละ 45 เท่าหุ้นอ้างอิง ถ้าหุ้นที่เพิ่มขึ้นโดยหนึ่งดอลลาร์สาย 0.45 เดลต้าเพิ่มขึ้นโดย 45 เซนต์ ผู้ค้าสามารถคิดเดลต้าอย่างมีประสิทธิภาพวิธีการหลายหุ้นของพวกเขามีพื้นฐาน ลองนึกภาพการเป็นผู้ประกอบการมีการโทร (แสดงสิทธิที่ 100 หุ้น) ที่มี 0.45 เดลต้า เพราะมันเคลื่อนที่ 45% มากที่สุดเท่าที่พื้นฐานก็เป็นเหมือนผู้ประกอบการที่เป็นเจ้าของหุ้น 45 ของหุ้นอ้างอิง At-the-money ตัวเลือกมีสันดอนใกล้กับ 0.50 ตัวเลือกที่ไกลออกไปเป็นในที่เงินที่มากขึ้นของเดลต้าถึง 1.00 ตัวเลือกที่ไกลออกไปคือออกของเงินที่มีขนาดเล็กเดลต้าของตนลงไปที่ 0 แกมมาเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าญาติของตัวเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ที่ ดังที่ได้กล่าวให้มากขึ้นในตัวเงินตัวเลือกที่ใหญ่กว่าปากและอื่น ๆ ที่ออกมาของเงินที่มีขนาดเล็กเดลต้า ในฐานะที่เป็นหุ้นพื้นฐานการเปลี่ยนแปลงราคาตัวเลือกที่มีอย่างต่อเนื่องได้รับมากขึ้นหรือ in-out-the-money ดังนั้นสันดอนของพวกเขาอยู่ในสภาพคงที่ของการเปลี่ยนแปลง บางครั้งการเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลอย่างลึกซึ้งต่อผู้ประกอบการค้าของ P (L) มันเป็นสิ่งสำคัญมากที่จะเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงในรูปสามเหลี่ยมจะมีผลต่อผู้ประกอบการค้า P (L) ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญแกมมา แกมมาที่ระบุไว้ในแง่ของสันดอน ถ้าเป็นตัวเลือกที่มีแกมมา 0.10 การเลือกที่จะได้รับ 0.10 สันดอนเป็นหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นและสูญเสีย 0.10 สันดอนเป็นหุ้นอ้างอิงตก ตัวเลือกยาว (ทั้งโทรและทำให้) มีแกมมาบวก ตัวเลือกสั้นมีแกมมาเชิงลบ แกมมาในเชิงบวกจะช่วยให้ผู้ประกอบการค้า จะนำไปสู่​​การทำให้พวกเขาเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้โชคดีของพวกเขาและการสูญเสียน้อยลงในผู้แพ้ของพวกเขามากกว่าเดลต้าจะแสดงให้เห็น แกมมาเชิงลบเจ็บค้า ทีเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงของญาติค่าตัวเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงในเวลาที่จะหมดอายุใน เมื่อเวลาผ่านไปตัวเลือกที่ได้รับมูลค่าน้อยกว่า (ทั้งหมดที่มีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาอื่น ๆ ที่จัดขึ้นอย่างต่อเนื่อง) ทีมาตรการเท่าใดค่าตัวเลือกที่สูญเสียเป็นหนึ่งวันที่ผ่านมา ทีมีหน่วยวัดเป็นดอลลาร์และเซนต์ ตัวเลือกที่มี theta 0.04 สูญเสียสี่เซนต์แต่ละวันผ่านไปเนื่องมาจากการสลายตัวของเวลา ตัวเลือกที่มีความยาว theta เชิงลบที่พวกเขาจะได้รับผลกระทบตามเวลาที่ผ่านไป ตัวเลือกในตำแหน่งสั้นมี theta บวก - พวกเขาได้รับประโยชน์จากเวลาผ่านไป ทีและแกมมามีความสัมพันธ์ผกผัน ประโยชน์ที่ตัวเลือกยาวที่มีเพราะแกมมาบวกกลับด้วยความเสียหายของทีลบ ประโยชน์ที่ทีในเชิงบวกของตัวเลือกในตำแหน่งสั้นโต้เสียหายแกมมาเชิงลบ เวก้าเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงของค่าตัวเลือกที่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนโดยนัยที่ ความผันผวนโดยนัยเป็นส่วนประกอบผันผวนที่ฝังอยู่ในตัวเลือกที่ราคาของ ความผันผวนที่สูงขึ้นโดยนัยที่สูงกว่าราคาตัวเลือก; ที่ต่ำกว่าความผันผวนโดยนัยที่ต่ำกว่าราคาที่ตัวเลือก การเปลี่ยนแปลงผันผวนโดยนัย ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้กับค่าของตัวเลือกที่มีการวัดโดย Vega เวก้าที่ระบุไว้ในสกุลเงินดอลลาร์และเซนต์ในลักษณะเดียวกับที ถ้าเป็นตัวเลือกที่มี Vega 0.06 มันได้รับหกเซ็นต์สำหรับการเพิ่มขึ้นในแต่ละจุดหนึ่งในความผันผวนโดยนัยและสูญเสียหกเซ็นต์สำหรับฤดูใบไม้ร่วงในแต่ละจุดหนึ่งในความผันผวนโดยนัย เริ่มต้นเดลต้าเป็นกลาง เมื่อผู้ประกอบการค้าที่กำหนดไว้เพื่อให้หนังศีรษะแกมมาที่พวกเขาสร้างตำแหน่งเดลต้าเป็นกลาง พวกเขาทำเช่นนั้นโดยการวางการค้าตัวเลือกและพวกเขาชดเชยเดลต้าของการค้าตัวเลือกโดยการขายหุ้น ตัวอย่างเช่นสมมติผู้ประกอบการค้าจิลล์ซื้อ 100 XYZ เรียกว่าแต่ละคนมี 0.45 เดลต้า เดลต้าตำแหน่งจะเป็น 45 - เดลต้าของแต่ละตัวเลือก (0.45) ครั้งจำนวนของตัวเลือก (100) ขึ้นอยู่กับการอภิปรายก่อนหน้าของเดลต้าที่หมายถึงตำแหน่งที่สายจะทำงานราวกับว่ามันเป็นตำแหน่งที่หุ้น 4,500 หุ้น ดังนั้นจิลล์สามารถชดเชยความไวทิศทางของเธอทันทีโดยการขายสั้น 4,500 หุ้นของหุ้น XYZ ร่อนแกมมา หาก XYZ เพิ่มขึ้นหรือตกเดลต้าจิลล์จะไม่อยู่แบน มันจะเปลี่ยนเพราะแกมมา จิลล์มีตัวเลือกยาว (สาย) เพื่อให้เธอมีแกมมาบวก ดังนั้นแกมมาจะได้รับประโยชน์ของเธอ เดลต้าจะมีการเปลี่ยนแปลงในความโปรดปรานของเธอ เดลต้าของเธอจะได้รับเป็น XYZ สั้นตกอยู่อีกต่อไปและเป็น XYZ เพิ่มขึ้น ทำการประเมินใหม่ของเดลต้าเป็นผลมาจากแกมมานี้จะทำให้เกิดโอกาสสำหรับจิลล์ เธอจะป้องกันความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงเดลต้าของเธอส่งผลให้ในตะแกรงสต็อก เมื่อหุ้นตก (และเดลต้าของเธอได้รับสั้น) เธอจะซื้อหุ้น จากนั้นเมื่อ XYZ เพิ่มขึ้นและเดลต้าของเธอได้รับนานเธอจะขายหุ้น เหล่านี้การทำธุรกรรมตะแกรงของการซื้อหุ้นเมื่อมันต่ำและขายมันเมื่อมันสูงสร้างกระแสเงินสด ปัญหาที จำได้ว่าการปิดบวกของแกมมาเป็น theta เชิงลบ ตำแหน่งของจิลล์เสียค่าจำนวน theta แต่ละวัน ลองนึกภาพของเธอทีเป็น 0.02 ต่อการโทร ใน 100 สัญญาทีเธอจะเป็น 2.00 - ที่ $ 200 เงินสดต่อวัน นั่นเป็นเงินจริง ดังนั้นเพื่อให้ถลกหนังแกมมาจิลล์ที่จะทำกำไรเธอต้องการที่จะหนังศีรษะมากกว่า $ 200 ต่อวันเพื่อที่จะทำลายแม้กระทั่ง เวก้าและที ทีเป็นหน้าที่ของความผันผวนโดยนัย จำได้ว่าสูงกว่าความผันผวนโดยนัยที่สูงกว่าค่าของตัวเลือกที่ ตัวเลือกที่มีค่ามากขึ้นจะต้องมีเหตุผลมี thetas ที่สูงขึ้น นั่นหมายความว่าเมื่อความผันผวนโดยนัยสูง scalpers แกมมาต้องหนังศีรษะสำหรับกำไรมากขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมทีที่สูงขึ้น วิธีรังสีร่อนลงในปัจจัยความผันผวนของราคา ผู้ผลิตในตลาด (สมาชิกแลกเปลี่ยนที่ให้สภาพคล่อง) เป็นผู้เล่นที่สำคัญในเวทีแกมมาตะแกรง ขณะที่พวกเขาใช้ในด้านอื่น ๆ ของธุรกิจการค้าของประชาชนที่พวกเขาป้องกันสันดอนและต่อมาหนังศีรษะแกมมาของตำแหน่งตัวเลือกที่ยาว เมื่อผู้ผลิตในตลาดพบว่าพวกเขาไม่สามารถครอบคลุมทีของพวกเขาโดยแกมมาตะแกรงเนื่องจากหุ้นอ้างอิงจะไม่ประสบความผันผวนราคาจริงพอที่พวกเขาจะ incented และพยายามขายตัวของพวกเขาจะได้รับจากการค้าการสูญเสีย พวกเขาลดการเสนอราคาของพวกเขาและมีบางส่วนที่จะลองและดึงดูดผู้ซื้อ หากไม่ได้ทำงานพวกเขาลดพวกเขามากขึ้น ทั้งหมดในขณะนี้ลดตัวเลือก 'ความผันผวนโดยนัย ในทางที่ถลกหนังแกมมาของตลาดการเชื่อมโยงเข้าด้วยกันโดยนัยผู้มีอำนาจและความผันผวนทางประวัติศาสตร์ ถ้าหุ้นจะไม่ย้ายพอ (เช่นค่า Volatility ต่ำเกินไป) สำหรับผู้ผลิตในตลาดเพื่อให้ครอบคลุมทีพวกเขาลดตลาดของพวกเขา (คือพวกเขาต่ำกว่าความผันผวนโดยนัย) ค้าปลีกผู้ประกอบการค้าโดยทั่วไปจะไม่หนังศีรษะแกมมา (บางทีบางบางที - ยอด) แต่การทำความเข้าใจวิธีการที่เหมาะสมในการกำหนดราคาที่ผันผวนเป็นสิ่งจำเป็นในการทำความเข้าใจกลไกของความผันผวน ผู้ค้าสามารถใช้ข้อมูลเชิงลึกนี้ใช้เพื่อการค้าความผันผวนโดยนัยที่มีการมองการณ์ไกลและการเรียนรู้ สิ่งสำคัญที่สุดคือผู้ค้าสามารถใช้ความรู้จากความผันผวนโดยนัยได้รับขอบในการซื้อขายตัวเลือก